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兴业证券-建筑材料行业:水泥跨省置换提高限制建筑玻璃保持严控
发布日期:2021-10-15 23:43   来源:未知   阅读:

  :意见稿》增加“跨省水泥熟料产能置换比例2:1”;②减量置换比例收紧,《办法》提出位于国家规定的大气污染防治重点和非重点区域实施产能置换的水泥熟料建设项目,产能置换比例分别为2:1和1.5:1,现行政策分别为1.5:1和1.25:1,较12月的《征求意见稿》保持一致。玻璃重点关注:①光伏压延。”

  1.事件:7月20日,工信部修订并印发《水泥玻璃行业产能置换实施办法》(简称《办法》),自2021年8月1日起施行。

  2.水泥重点关注:①限制跨省置换,较12月的《征求意见稿》增加“跨省水泥熟料产能置换比例2:1”;②减量置换比例收紧,《办法》提出位于国家规定的大气污染防治重点和非重点区域实施产能置换的水泥熟料建设项目,产能置换比例分别为2:1和1.5:1,现行政策分别为1.5:1和1.25:1,较12月的《征求意见稿》保持一致。

  3.玻璃重点关注:①光伏压延玻璃如期放开,新建光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案,但要建立产能风险预警机制,规定召开听证会,项目建成投产后企业履行承诺不生产建筑玻璃,具体文件会另行发布。

  4.对此,主管部门作出进一步释义,结合双碳背景与光伏产业发展,预计到2025年,光伏压延玻璃缺口较大,光伏玻璃产能确实存在结构性短缺。

  6.③平板玻璃置换比例保持不变,主因玻璃下游用途增多,且棚改、旧改等大规模推广两玻或三玻等节能门窗,当前供给偏紧平板玻璃价格涨幅较大(环境敏感区置换比例至少为1.25:1,非环境敏感区比例至少为1:1)。

  7.其他变化:为避免“僵尸产能”复活,规定连续停产两年及以上的水泥熟料、平板玻璃生产线不能用于产能置换。

  9.水泥、平板玻璃属于过剩行业,尽管存在阶段性供应偏紧的情形,但行业定性保持不变。

  10.对于水泥行业,近年来广西、贵州、云南多地频繁置换新增产能,局部过剩价格偏低,引发区域流动。

  12.对于玻璃行业,平板玻璃下游用途增加、单位用量提高,同时还可以向光伏、电子、药用、汽车等方向延伸,未来需求前景优于水泥,供给因去产能、环保等因素严格控制,并未出现水泥同样的局部过剩情形,整体供给偏轻,未来供需关系仍有望保持良性,价格及盈利中枢有望提升。

  13.继续关注玻璃龙头【旗滨集团】【南玻A】,水泥龙头【海螺水泥】【华新水泥】。

  14.风险提示:雨水影响工程进度不及预期;基建资金到位时间不及预期;海外疫情变化及进口水泥流入不及预期;宏观流动性趋紧的风险;地产调控继续趋严的风险。

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